米兰体育,米兰体育官方网站,米兰体育APP下载】国海富兰克林基金称，当前A股市场生态正发生系统性重塑，长牛、慢牛基础不断夯实。中金公司张峻栋认为，弱美元周期带动全球经济共振修复，叠加国内外长线资金支撑，将提振A/H股。

　　2025年12月，我国CPI同比上涨0.8%，涨幅创2023年3月份以来最高。核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上。CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%。PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点；环比上涨0.2%，连续3个月上涨。

　　【解读】国泰海通证券梁中华分析称，12月通胀维持稳中有升的态势，其中食品价格的低基数、金价重拾升势、全球工业金属的狂飙是核心贡献，内需相关的分项价格（如：服务价格、黑色金属）相对稳定。往后看，核心通胀的韧性预有望延续，但物价弹性的打开仍需内需政策的积极发力。

　　国海富兰克林基金称，当前A股市场生态正发生系统性重塑，长牛、慢牛基础不断夯实。资本市场战略地位显著提升，制度体系更趋完善，为市场稳定运行提供坚实保障。新国九条推动市场从融资主导向投融资并重转型，上市公司质量和投资者保护持续改善。核心资产盈利出现拐点，科创与传统板块均具备结构性机会，估值与盈利匹配度提升。长期资金占比稳步提高，居民储蓄向权益市场转移趋势明确，投资者结构更趋理性，为慢牛行情注入持久动力。

　　汇添富基金表示，展望后市，支撑前期躁动的部分因素仍具备一定延续性，且后续更多潜在催化值得期待，春季行情有望逐步展开。首先，支撑前期躁动的流动性因素，包括两融、险资等，在1月仍具备一定延续性并有望进一步深化。其次宏观层面，前期人民币升值为流动性和风险偏好创造的偏暖环境，在1月仍有进一步演绎的空间。1月降准降息等政策前置发力、基本面数据改善等后续潜在催化也值得期待。此外，在经历两个月的业绩空窗期后，随着1月进入年报业绩预告的披露窗口，上市公司将再度迎来基本面验证。

　　招商证券指出，1月A股市场预计呈现结构性增量资金流入格局，助力延续上行趋势。人民币升值及岁末年初外资布局窗口有利于大盘风格，保险资金在政策支持下预计持续增量流入；但1月后期融资资金偏弱。此外，市场情绪略显低迷，行业偏好集中于有色金属、国防军工等，投资可重点关注大盘风格及政策相关的行业机会。

　　广发证券郭镇认为，非常看好地产板块今年的投资机会，整体节奏是贝塔优于阿尔法的整体配置思路，政策环境的调整具备较大的概率，且现阶段主流房企股价中已经充分体现了对于防御性政策和资产价格下行的悲观预期。龙头房企的盈利水平改善趋势已经基本确认，一旦市场自发或者通过政策引导实现，企稳将会具备加大的向上收益弹性。建议重点布局优质龙头房企。

　　中欧基金李帅称，当前商业航天产业处于规模化基建初期，正加速向商业应用演进。政策上，航天强国目标明确，商业航天司设立，行业转向国家战略支持引导。产业上，低轨卫星互联网星座2025年开启高密度组网，2025-2027年为规模化组网关键窗口期。技术上，多款可重复使用运载火箭将密集首飞，预计2030年前低轨星座实现常态化服务，产业有望迎来爆发期。

　　中金公司张峻栋认为，弱美元周期带动全球经济共振修复，叠加国内外长线资金支撑，将提振A/港股。弱美元推动国内出口与企业利润改善，全球流动性宽松抬升估值，资金更青睐增长弹性高的新兴市场。政策催化下，海外及长线资金入市进一步形成支撑。结构上，科技、出海等新经济持续向好，内需板块也将随企业盈利改善迎来补涨。

　　中信证券明明指出，2025年第三季度，美国实际GDP第三季度环比折年率达到4.3%，超市场预期。三季度美国GDP表现较好的核心原因在于居民消费和净出口两项分项表现超预期。虽然第三季度美国实际GDP增速表现强劲，但也需注意企业投资的韧性出现了走弱迹象。整体考虑到政府停摆对于美国25Q4GDP的冲击，以及近期美国整体经济增长动能放缓，4季度美国GDP环比折年率或下滑至1-2%。

　　东方证券齐晟认为，去年底债基费用新规落地，较征求意见稿有所放松，市场担忧情绪缓和，对二永债的谨慎态度或边际软化。但当前机构申购债基意愿仍不强，新规利好效果有限，不宜过度乐观配置长期限二永债，短端是更稳妥选择。具体来看，3Y以内可适当下沉优质城农商行，3~4Y区间因曲线陡峭、前期超调幅度较大，可选择大行进行交易。

　　博时基金吕瑞君指出，人民币贬值压力明显缓解，国内货币政策空间有望打开，并且债市预期可能开始校正。央行操作略显宽松，利率出现下降趋势。同时，公募新规的影响冲击有限，债市的预期可能会开始有所校正，而随着更多的预期差出现，有望利好债券收益率。

　　华泰证券方正韬称，建议继续布局春季行情，成长和周期均衡配置，月度级别建议关注有色、化工、军工、存储、游戏、新能源（电池/风电）、医药等；此外，短期主题投资占优，结合交易拥挤度，建议关注人形机器人、脑机接口、国产算力等。