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　　Wind数据显示，截至2026年1月12日，上证指数实现十七连阳，创下近十年新高，A股当日成交额达3.64万亿元，同步突破历史纪录，。在市场热情高涨之时，投资者往往容易陷入“FOMO”（Fear of Missing Out，错失恐惧症）情绪，担心踏空行情而冲动入场，结果却可能追高被套。

　　面对市场的喧嚣，如何回归理性判断？我们不妨借助数据，从以下五张图中寻找客观坐标。

　　资料来源：FactSet，中证指数有限公司，明晟（MSCI），标准普尔，摩根资产管理。图表中美国股票的估值数据基于标准普尔500指数，中国A股的估值基于沪深300指数，其他各地区股票的估值数据基于该地区的MSCI指数。市盈率及市净率以本币计价计算。过往表现并非当前及未来业绩的可靠指标。《环球市场纵览－中国版》。反映截至2025年12月31日的最新数据。

　　从估值角度看，截至2025年12月31日，沪深300指数市盈率约14.5倍，高于近十五年平均水平，仍低于欧美及亚太部分市场，具备一定配置性价比。

　　随着中国产业全球竞争力的提升，国际投资者正重新审视中国资产的配置价值，中国资产的长期价值重估进程仍在持续，看好2026年市场结构性机会，但关注重点应从估值提升转向企业盈利增长。

　　图表中美国股票的盈利数据基于标准普尔500指数，其他各地区股票的盈利数据基于该地区的MSCI 全收益指数。*MSCI亚太（除日本）指数的盈利预期以美元计价，其他地区指数的盈利预期以该地区本币计价，预测周期基于日历年。过往表现并非当前及未来业绩的可靠指标。

　　盈利方面，市场对2026年MSCI中国指数盈利增长预期约11%，随着经济基本面趋稳及部分行业格局优化，具备竞争优势的优质上市公司有望提供更优的股东回报，使得股票资产的相对吸引力增强。

　　在把握结构性机会时，需重点关注景气上行且估值合理的行业，避免过度追高。此外，可关注周期与反转机会，关注供需格局优化的有色金属（铜、铝等）以及景气可能触底的化工等板块。对于锂电池产业链、海外算力等产业趋势明确的板块，可持续关注其长期投资价值，等待市场风格再平衡。

　　资料来源：万得，摩根资产管理。*股票以万得全A 指数代表，股票型基金以万得普通股票型基金指数代表。**股票型基金指数以万得普通股票型基金指数代表。过往表现并非当前及未来业绩的可靠指标。测算收益不等于实际收益，以上测算仅作示例，不作为收益保证或投资建议。《环球市场纵览－中国版》。反映截至2025年12月31日的最新数据。

　　历史数据显示，自2004年以来，任意时点投资普通股票型基金指数，持有6个月获得正回报的概率约为59%，持有3年提升至73%，持有5年则高达93%。这说明，时间能平滑波动，提升投资胜率。

　　资料来源：彭博，道琼斯，FactSet，万得，摩根经济研究，明晟（MSCI），摩根资产管理。过往表现并非当前及未来业绩的可靠指标。《环球市场纵览－中国版》。反映截至2025年12月31日的最新数据。

　　全球配置和多元配置也不可忽视，不同资产的表现每一年都在轮动。通过跨市场、跨资产类别的分散配置，或可有效降低单一市场风险，捕捉更广泛的投资机会。

　　1、当前A股估值具备性价比，企业盈利预期向好，或具备良好的中长期配置价值。

　　斯坦福大学曾开展一项著名研究：让儿童选择立即获得一块棉花糖，或等待一段时间后得到两块。追踪发现，那些能够延迟满足的孩子，在后续学业、社会适应和健康管理方面表现更优。

　　投资启示：投资不是冲刺，而是一场马拉松。拒绝短期诱惑、坚守长期目标，往往是获得持续回报的关键。

　　竹子前四年仅生长3厘米，却在第五年起以每天30厘米的速度拔节，六周即可达15米。原来，它用漫长的时间向下扎根，才换来后来的蓬勃生长。

　　投资启示：真正的价值需要时间沉淀。无论是在资产配置、定投积累，还是在行业布局中，耐得住寂寞、坚持深耕的人，才更有可能迎来属于自己的“生长爆发期”。

　　科学家在实验中设置“机器蟹蛛”模拟危险，雄蜂一旦有过被“抓住”的经历，以后即使面对安全花朵也会主动回避。这种看似过度的谨慎，却帮助它们作为物种延续了数千万年。

　　投资启示：在投资中，风险控制常比追逐收益更为重要。在市场情绪高涨时保持一份冷静，宁愿少赚也不冒无法承受的风险，这是在投资市场的生存之道。

　　市场永远在波动中前行，无论行情如何，都应立足长远，通过“核心底仓＋战术配置”构建属于自己的组合——再热的市场，也需有稳健的风险控制；再冷的行情，也要保持对机会与成长的关注。以理性配置抵御波动，以长期持有应对变化，这才是可持续的投资之道。