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　　（688663）4月9日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入20.09亿元，同比下降9.87%；归母净利润9541.27万元，同比下降47.00%；扣非净利润9202.67万元，同比下降46.20%；经营活动产生的现金流量净额为4.02亿元，同比增长68.40%；报告期内，基本每股收益为0.69元，加权平均净资产收益率为6.96%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现2.2元（含税）。

　　以4月8日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为85.64倍，市净率（LF）约5.92倍，市销率（TTM）约4.07倍。

　　资料显示，公司主营高压动态无功补偿装置、各类高中低压变频器、智慧储能系统装置、轨道交通能量回馈装置、煤矿防爆和智能控制装备等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.96%，较上年同期下降6.35个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.23%，较上年同期下降6.66个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.02亿元，同比增长68.4%；筹资活动现金流净额-1.04亿元，同比减少5051.11万元；投资活动现金流净额-498.22万元，上年同期为7075.91万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加51.37%，占公司总资产比重上升6.25个百分点；货币资金较上年末增加32.38%，占公司总资产比重上升5.21个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少4.15%，占公司总资产比重下降5.17个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少87.77%，占公司总资产比重下降4.16个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末增加173.79%，占公司总资产比重上升5.95个百分点；其他流动负债较上年末减少12.33%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加8.09%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应付职工薪酬较上年末减少13.43%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1亿元，同比增长2.99%；研发投入占营业收入比例为4.99%，相比上年同期上升0.62个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为惠升和悦债券型证券投资基金、永赢制造升级智选混合型发起式证券投资基金，取代了三季度末的程绪东、丁炎灿。在具体持股比例上，平安人寿混合配置4号MOM单一资产管理计划持股有所上升，山东省高新技术创业投资有限公司、李丰新、吴萍持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。