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　　2026年6月，知名私募基金经理李蓓旗下产品遭遇重挫，引发市场高度关注。据私募排排网数据显示，6月15日至18日，半夏投资代表作“半夏稳健混合宏观对冲基金”单周净值大跌15.03%，创该产品成立以来最大回撤，单位净值从6.594元跌至5.603元。同期，其管理的其余三只产品也出现显著下跌，其中“半夏稳健混合宏观对冲2号”一个月内跌幅达22.34%，整体表现大幅跑输沪深300指数。

　　李蓓在6月21日发布的《致半夏投资人》信中解释，此次回撤主要源于能源、地产、消费和建材四大板块同时走弱，合计持仓占比约60%。她指出，尽管油价受地缘局势缓和影响承压，但其持有的低成本石油龙头估值仍具吸引力；地产公司虽账面利润滞后，但新推盘净利率已回升至10%左右；消费与建材标的亦具备低估值与高股息优势。目前权益净仓位已主动降至50%，并清仓不确定性较高的资产，保留长期确定性较强的标的。

　　值得注意的是，李蓓再次对AI赛道发出警示：“如果投资人想拿这笔钱去追AI，就算你骂我，我也想劝一句，千万要慎重。”她认为，AI板块盈利增速放缓、资本开支预期下行，泡沫风险逐步显现，当前估值处于高位，建议投资者警惕追高风险。

　　公开资料显示，半夏投资管理规模已从2022年的百亿巅峰缩水至50亿元以内，李蓓年内管理的四只产品收益率全部为负。尽管此前曾多次经历较大回撤，但李蓓始终强调风控框架稳定，高波动产品最大回撤控制在10%以内，低波动产品回撤维持个位数水平。此次事件再次引发市场对宏观对冲策略及AI投资热潮的深度思考。返回搜狐，查看更多